2025年11月11日国际期货午评（期货交易直播间）：黄金——避险情绪与通胀预期的博弈

各位亲爱的交易者朋友们，大家下午好！欢迎来到我们2025年11月11日的期货交易直播间午评。今天是“双十一”，一个充满购物狂欢的日子，但对于我们期货市场的参与者而言，更值得关注的是市场的脉搏跳动。午间时分，让我们将目光聚焦在最受瞩目的几大类资产上：黄金、原油以及我们A股市场的动向。

我们来谈谈“不老女神”——黄金。最近一段时间，黄金市场可谓是跌宕起伏，既有避险情绪的暗流涌动，又有通胀预期的持续发酵。从近期的盘面来看，黄金价格似乎陷入了一个微妙的平衡点。一方面，地缘政治的紧张局势，以及全球经济复苏步伐的不确定性，都在一定程度上支撑着黄金的避险属性。

每当国际局势出现一丝风吹草动，我们总能看到资金流向黄金，试图寻求一份心灵的宁静。尤其是在一些突发事件发生后，黄金往往能迅速做出反应，价格的上涨也印证了其避险价值。

另一方面，我们也不能忽视通胀的“幽灵”。尽管全球央行都在努力控制通胀，但许多经济体仍然面临着不小的压力。高企的物价水平，使得黄金作为一种硬资产，其抗通胀的特性再次受到市场关注。不少投资者将黄金视为对抗货币贬值的有效工具，尤其是在实际利率较低的情况下，黄金的吸引力更是大大增加。

市场并非单行道。美联储的货币政策走向，依然是影响黄金价格的关键变量。近期，关于美联储加息的预期有所反复，市场情绪也因此摇摆不定。如果加息预期升温，理论上会增加持有无息资产黄金的机会成本，从而对金价构成压力。反之，如果加息预期降温，则会为金价提供支撑。

目前来看，市场对于美联储下一步的政策动作仍存在较大的分歧，这种分歧也直接体现在了黄金价格的震荡之中。

一旦价格能够有效突破关键阻力位，例如1850美元/盎司附近，那么进一步上行的空间或许将被打开。反之，如果下方关键支撑位失守，则需要警惕回调的风险。

对于中长线投资者而言，当前的黄金市场更像是一个“蓄力”的过程。全球经济的长期不确定性、大国博弈的持续、以及潜在的通胀风险，都为黄金提供了长期价值支撑。即使短期内价格有所波动，但从长远来看，黄金作为全球储备资产的地位依然稳固。我们建议投资者可以考虑在回调至关键支撑区域时，分批布局，以期获得长期的稳健回报。

总而言之，黄金市场的走势是一场避险情绪与通胀预期的复杂博弈，同时又受到货币政策动向的深刻影响。短期内，价格可能继续维持震荡格局，投资者需要密切关注宏观经济数据和地缘政治事件。中长线来看，黄金的战略配置价值不容忽视。在接下来的交易中，我们建议各位交易者保持谨慎，同时密切关注市场的变化，灵活调整策略。

2025年11月11日国际期货午评（期货交易直播间）：原油——供需双侧的博弈与地缘政治的“黑天鹅”

让我们将目光转向能源市场的“心脏”——原油。午间时分，国际原油价格呈现出一种胶着的状态，似乎正在努力寻找新的方向。最近这段时间，原油市场的走势可以用“一波三折”来形容，供需两端的博弈以及地缘政治的“黑天鹅”事件，共同塑造了当前的市场格局。

从供给端来看，OPEC+的生产政策依然是影响原油供应的最主要因素。在过去的一段时间里，OPEC+在维持市场稳定方面发挥了重要作用，通过减产协议来平衡市场供需。随着全球经济复苏的进程以及不同成员国之间的利益考量，OPEC+的未来政策走向仍然存在不确定性。

如果OPEC+继续维持或扩大减产规模，那么原油供应将受到限制，价格有望得到支撑。反之，如果部分成员国开始增产，或者减产协议未能得到有效执行，那么市场供应将有所增加，对油价构成压力。

我们也不能忽视非OPEC产油国的产量变化。例如，美国页岩油的生产能力，在过去几年中展现出了强大的韧性。尽管面临着技术、环保以及投资回报等多重挑战，但一旦油价上涨到一定水平，美国页岩油产量往往会随之增加，这也会对全球原油供应格局产生重要影响。

在需求端，全球经济的复苏步伐是关键。尽管许多经济体已经走出了疫情的阴影，但经济增长的质量以及可持续性仍然受到关注。尤其是一些主要石油消费国的需求变化，直接影响着全球原油的消耗量。如果全球经济能够实现强劲复苏，工业生产和交通运输的需求将随之增加，这将为原油价格提供强有力的支撑。

反之，如果经济增长放缓，甚至出现衰退的迹象，那么原油需求将受到抑制，油价也将面临下行压力。

原油市场的最大“搅局者”往往是地缘政治。任何一个地区出现局势动荡，都可能对原油供应产生即时而剧烈的影响。中东地区的局势，一直是全球原油市场关注的焦点。任何围绕石油产区的冲突或紧张局势，都可能导致供应中断的担忧，从而推升油价。近期，我们看到了一些地区性的冲突事件，这些事件虽然可能没有直接影响到主要的石油生产设施，但市场对此的反应却是不容忽视的，它提醒着我们，原油市场随时可能面临“黑天鹅”事件的冲击。

从技术面来看，国际原油价格在近期呈现出一种箱体震荡的特征。价格在70美元/桶至85美元/桶之间反复拉锯，显示出多空双方力量的胶着。这是一个典型的多空拉锯区域，需要谨慎对待。对于短线交易者而言，关注箱体上轨和下轨的突破情况至关重要。若能有效突破箱体上轨（例如85美元/桶），则有望打开进一步上行的空间；若跌破箱体下轨（例如70美元/桶），则可能面临进一步的下跌风险。

对于中长线投资者而言，原油市场的投资逻辑需要更长远的眼光。一方面，全球能源转型是大势所趋，长期来看，对化石能源的需求可能会逐渐减少。但另一方面，短期内，全球经济的复苏仍然高度依赖石油。因此，在短期内，原油价格的波动性依然会很大。我们建议投资者可以考虑关注一些在能源转型中具有竞争优势的公司，或者在短期内，可以利用原油价格的波动进行波段操作，但务必控制好仓位和风险。

我们来看看A股市场的表现。今天A股市场整体呈现震荡格局，市场情绪相对平稳。盘面上，科技板块表现活跃，部分题材股有所回升。不过，市场的整体上涨动能略显不足，量能也有所放大，表明在关键的位置，多空双方仍在博弈。从指数层面来看，沪指在3000点整数关口附近徘徊，短期内面临一定的阻力。

在宏观层面，国内经济数据整体保持平稳，通胀水平也处于可控范围。这为A股市场提供了稳定的宏观环境。外部环境的不确定性，以及市场对未来政策的预期，仍然是影响A股走势的重要因素。对于A股投资者而言，当前市场可能是一个“结构性行情”的阶段。这意味着，市场的普涨机会可能不多，但个股的分化会比较明显。

投资者需要更加关注个股的基本面和成长性，寻找有潜力的投资标的。操作上，我们建议投资者保持谨慎，关注市场热点轮动，但同时也要注意控制好仓位，避免追涨杀跌。对于看好的个股，可以考虑在回调时分批买入，以期获得长期的稳健回报。今天的午评就到这里。

接下来的交易时间，请各位交易者密切关注市场的变化，灵活调整策略。我们将在晚间继续为您带来更深入的分析。祝大家交易顺利！