2024年第三季度WTI原油市场展望：供需博弈与价格波动分析

一、近期价格走势回顾
截至7月末，WTI原油期货主力合约围绕82-85美元/桶区间震荡，较二季度均值上涨6.2%。本轮反弹主要受以下因素驱动：

1. 地缘政治溢价：中东局势持续紧张，胡塞武装对红海航运的袭击导致日均约150万桶原油贸易改道

2. 季节性需求：北美驾驶旺季叠加中国炼厂开工率回升至78%（环比+4%）

3. 库存变化：EIA数据显示商业库存连续三周下降，累计减少1120万桶

二、关键变量监测
▶ 供应端

• OPEC+延长减产至9月，实际减产执行率维持112%

• 美国页岩油产量增速放缓，二季度完井数同比下降17%

• 伊朗出口量升至156万桶/日（2023年来新高）

▶ 需求端

• IEA下调2024年全球需求增长预期至98万桶/日（前值120万）

• 美国战略储备回购计划或带来额外3000万桶需求

三、技术面关键位置

• 阻力位：86.2美元（2023年11月高点）

• 支撑位：79.5美元（200日均线）

• RSI指标现报58，暂未进入超买区间

四、风险提示

1. 美联储利率政策滞后效应可能压制Q4需求

2. 委内瑞拉产量恢复超预期（已达85万桶/日）

3. 亚洲馏分油库存升至5年同期高位