黄金多头强势反攻，1920美元成关键战场

美联储“鸽声”引爆避险情绪2025年10月11日凌晨，美联储副主席威廉姆斯在纽约经济俱乐部的发言引发市场巨震。其关于“2026年前不考虑加息”的表态，直接导致美元指数跳水0.8%，COMEX黄金期货主力合约瞬间拉升18美元，盘中触及1916.4美元/盎司的月内高点。

这波行情让凌晨盯盘的交易员直呼“比浓缩咖啡还提神”——毕竟上一次黄金单分钟波动超15美元，还要追溯到三个月前的中东油轮危机时期。

从技术面看，黄金日线级别已形成“双底”结构，颈线位1918美元成为多空必争之地。值得关注的是，全球最大黄金ETF—SPDRGoldTrust持仓量连续7个交易日净流入，累计增持28.7吨，这种持续性增仓动作在近三年仅出现过三次，而每次后续都伴随至少10%的涨幅。

不过空头阵营也没闲着，CFTC持仓报告显示，对冲基金在黄金期货上的净空头头寸仍维持在4.2万手高位，这种多空对峙的格局，让1920美元关口俨然成为“黄金版凡尔登战役”的主战场。

实盘操作策略

激进派：若亚盘时段站稳1905美元，可轻仓试多，目标1918-1925美元区间，止损设在1898美元下方。需警惕北京时间20:30公布的美国PPI数据，该数据若超预期可能引发剧烈波动。稳健派：建议等待日线级别明确突破1920美元后，回踩1912美元附近布局中线多单，第一目标位看1940美元。

原油上演“过山车”行情，90美元关口成新博弈点

OPEC+紧急会议前夕的多空暗战当所有人以为原油会延续前日3.2%的跌幅时，10月11日早盘WTI原油却上演绝地反击。主力合约从87.3美元/桶低位暴力拉升至89.8美元，这波超过2.5美元的垂直拉升仅用了23分钟。市场传闻沙特能源部长已秘密飞往莫斯科，OPEC+可能在本周末的紧急会议上宣布新的减产措施。

不过有趣的是，俄罗斯副总理诺瓦克随后在社交媒体发了一张冰钓照片，配文“耐心是美德”——这种充满隐喻的官方表态，让交易员们纷纷开启“阅读理解模式”。

从供需基本面看，美国战略石油储备（SPR）库存已降至1984年以来最低水平，而EIA最新报告显示本土页岩油产能增速正在放缓。技术图形上，原油4小时K线形成“早晨之星”反转形态，MACD指标在零轴下方金叉，但90美元整数关口聚集着大量期权合约，这个位置可能成为多空“绞肉机”。

更微妙的是，高盛大宗商品团队凌晨发布报告，将四季度原油目标价从95美元上调至98美元，但特别标注“地缘政治风险溢价未完全计价”——这句话被市场解读为对也门胡塞武装可能封锁曼德海峡的预警。

实盘操作锦囊

短线狙击：若欧盘前能站稳89.3美元，可轻仓追多至90.5-91.2美元区间，跌破88.8美元立即止损。重点关注18:00公布的API原油库存数据。趋势布局：建议观察90美元关口的攻防情况，若连续三日收盘站稳该价位，可考虑建立季度合约多单，目标看向93-95美元区域。